Доходность к погашению облигации Yield to Maturity, YTM

К счастью, значение 6,8% точно соответствует нашей цене облигации, поэтому дальнейших расчётов не требуется. Теперь мы должны решить задачу расчёта  процентной ставки “YTM“, где всё становится сложнее. Вместо этого можно найти приблизительное значение YTM, используя таблицу доходности облигаций, финансовый калькулятор или другое программное обеспечение. При повышении процентных ставок YTM будет увеличиваться; при снижении процентных ставок YTM уменьшается.

Однако нам не нужно начинать просто угадывать случайные числа, если мы остановимся на мгновение, чтобы рассмотреть взаимосвязь между ценой облигации и доходностью. Как упоминалось ранее, когда цена облигации снижается по сравнению с номиналом, процентная ставка по ней будет больше купонной ставки. В данном примере номинальная стоимость облигации составляет $100, но ее цена ниже номинала — $95,92, то есть облигация продается со скидкой. Таким образом, искомая годовая процентная ставка обязательно должна быть больше купонной ставки в 5%. Доходность облигации к погашению (YTM) — это внутренняя норма доходности, необходимая для того, чтобы приведенная стоимость всех будущих денежных потоков по облигации (номинальная стоимость и купонные выплаты) была равна текущей цене облигации.

Доходность к погашению, YTM

Текущая доходность продаваемых облигаций меняется в соответствии с изменениями их цен на рынке. Однако с момента покупки она становится постоянной (зафиксированной) величиной, так как ставка купона остается неизменной. Нетрудно заметить, что текущая доходность облигации, приобретенной https://lahore-airport.com/ytm-formula-i-osobennosti/ с дисконтом, будет выше купонной, а приобретенной с премией — ниже. Здесь мы видим, что приведенная стоимость нашей облигации равна $95,92, когда YTM составляет 6,8%. К счастью, 6,8% точно соответствует цене нашей облигации, поэтому дальнейшие расчеты не требуются.

  • Для того, чтобы иметь возможность установить новую ставку купона, которая будет действовать после даты оферты.
  • Для того, чтобы предъявить облигацию к оферте, нужно обратиться к брокеру с соответствующим заявлением накануне даты оферты.
  • Чтобы получить более точную цифру, нужно использовать специальные методы.
  • Поэтому, чтобы понять, что такое доходность к погашению необходимо разобраться с IRR.
  • Доходность к погашению также называется «балансовой доходностью» или «доходностью погашения».

Доходность к досрочному погашению (YTC) предполагает, что облигация будет отозвана. То есть облигация выкупается эмитентом до наступления срока погашения и, следовательно, имеет более короткий период движения денежных средств. YTC рассчитывается с предположением, что облигация будет отозвана в ближайшее время, когда это будет возможно и финансово осуществимо. Это значит, что можно продать бумагу в любой момент, и начисленные проценты не сгорят. Также и при покупке – стоимость облигации для покупателя будет выше на размер НКД. Соответственно НКД – это сумма, начисленная, но еще не выплаченная с момента последней выплаты купона (либо со дня размещения облигации, если купонных выплат еще не было).

Давно хотел понять, что такое доходность к погашению, но всё никак руки не доходили. Одно дело, когда тебе квик/сайт ММВБ показывает какое-то число, типа 5.25%, и вроде оно и должно быть правильным, но что за этим стоит? В инете есть сложные формулы доходности, и (если сможешь разобраться) они вроде считают приблизительно то же самое, но, опять же, почему они именно такие, как они получены?

Спотовые и форвардные ставки по облигациям

В какой-то момент попался пост на эту тему anatolyutkin «Еврооблигации и депозиты», к-й дал подсказку. У меня в финансовой области образования нет, то я его сразу осилить не смог, тем более что там в расчётах используется Бином Ньютона и т.п., но всё же я понял основную идею – текущая стоимость. Оказывается, это такой финансовый термин, к-й означает сколько нужно вложить сегодня, чтобы через какое-то время получить заданную сумму. Фокус в том, что обычно расчет производится наоборот – имеем сумму, например 1000р, процент (8%), и через год получаем 1080р. А здесь известно, сколько будет в конце и процент, а найти надо, сколько было вначале. Текущая доходность подразумевает, что цена покупки и продажи бумаги будет одна и та же.

Пример расчета доходности к погашению методом проб и ошибок

Для этого достаточно вместе множителя (делителя) 2 взять множитель (делитель), равный количеству выплат.

Разновидности доходности к погашению (YTM)

Это связано с тем, что при расчете дюрации платежи по облигации оцениваются с учетом удешевления денег со временем. В данном примере номинальная стоимость облигации составляет 100$, но она торгуется ниже номинальной стоимости за 95,92$, то есть, облигация оценивается с дисконтом. Тем не менее, в отличие от текущей доходности, в YTM учитывается текущая стоимость будущих купонных выплат по облигациям. При определении доходности облигации учитывается цена приобретения (рыночная цена), которая сама зависит от ряда факторов.

Лучше ли иметь более высокий YTM?

Доходность к погашению (англ. Yield to maturity; общепринятое сокращение — YTM) — это доходность от вложений в облигацию при намерении покупателя удерживать эту облигацию до погашения[1]. На практике это означает, что для расчета YTM не используют функцию ВСД(). Вместо этого для каждого платежа указывается его дата, а затем расчет IRR выполняется с помощью функции ЧИСТВНДОХ(), которая в качестве второго параметра принимает точные даты платежей. Внутренняя норма доходности или IR используется для принятия решения о том, следует ли отделу корпоративных финансов рекомендовать проект или отклонить его.

Доходность к погашению (YTM) — Резюме

Чтобы рассчитать доходность к погашению, требуется стоимость процентной или купонной выплаты, текущая стоимость ценной бумаги, номинальная стоимость ценной бумаги и количество лет, в течение которых ценная бумага достигает срока погашения. Доходность к погашению аналогична текущей доходности , которая делит годовой приток денежных средств от облигации на рыночную цену этой облигации, чтобы определить, сколько денег можно заработать, купив облигацию и удерживая ее в течение одного года. Тем не менее, в отличие от текущей доходности, доходность к погашению отражает текущую стоимость будущих купонных выплат по облигации. Другими словами, он учитывает временную стоимость денег , тогда как простой расчет текущей доходности — нет. Таким образом, его часто считают более тщательным средством расчета доходности облигации.

Trở thành người đầu tiên bình luận cho bài viết này!

Email của bạn sẽ không được hiển thị công khai. Các trường bắt buộc được đánh dấu *

Bài viết liên quan

Michigan Online casino No-deposit quick hit slots for real money Added bonus $75 100 percent free Tested

PostsUser reviews Away from Wynnbet Gambling establishment100 percent free Spins To the Guide Out of Dead, No deposit Expected*Methods for Making use of your Ports…

Le plus bas amatic Jeux de société Casino Un brin

ContentDeposit and Withdrawal ArgumentsOverall Experience Of Bovegas Salle de jeuBovegas Withdrawal Methods Cependant, les ecellents prépayés ne sont loin, pertinents í  ce genre de joueurs…

33 Austin Vitality Prices And you jokers cap slot machine will Contours To make you Make fun of

PostsBeast Mode Slot Online Cassino Gratis, Beast FormDr, Evil Suits MiniLike Casino To try out Mystic Ports The real deal CurrencyBally 6000 Plum Crazy 3…

5 Ecu Bonus Bloß Einzahlung 2024

ContentWanted Win Spielbank: 5,000 Prämie, Sobald 300 FreispieleEntsprechend Vermag Selbst Unter einsatz von Unserem 25 Ecu Für nüsse Maklercourtage Erlangen Und Mir Piepen Auszahlen Zulassen?Nutze…

10 Melhores Cursos de Teste de Software com Certificações Online 2023 xBolsa

Quer ter um panorama completo da profissão e aprender na prática como analisar a qualidade de aplicações bem como corrigir possíveis falhas? Com este curso,…

The best Black-jack learn the facts here now Playing Means Earliest Factor

BlogsBetter Blackjack IndicationBlackjack Gambling establishment Video game AbbreviationsBest Gaming Applications Uk For Android and ios To your Cellular Black-jack means maps be seemingly complicated since…

Burning Hot Kostenlos Vortragen 5€ casino bonus Ohne Anmeldung Kundgebung Slot Online

ContentNachfolgende Folgenden Varianten Des Beliebten Gamomat SlotsSpartacus Gladiator Of RomeSuper Hot Hauptinformationen Solch ein bunte Slotspiel sei qua Fruchtsymbolen, traditionellen Siebenern, unser Wildsymbole man sagt,…

You can earn Bitcoin For To play casino games online experience Over 100 Android os Game

BlogsGreatest Enjoy To make Game For 2024Benefits associated with Crypto Casinos More than Old-fashioned Gambling enterprisesGamble Games To make BitcoinBitcoin Plinko Casinos To start with,…
Tốt nhất hoặc không là gì cả
Đem những giá trị xứng tầm đến với những khách hàng tuyệt vời.

Alo Auto là một nhánh của hệ sinh thái xe sang lướt thuộc Tập đoàn AutoGroup. Được ra đời với sứ mệnh tôn vinh giá trị của những chiếc xe ô tô.

Chúng tôi luôn mong muốn những “xế yêu” của khách hàng được trang bị những nội - ngoại thất, phụ tùng, phụ kiện, chăm sóc và bảo dưỡng tốt nhất.

Alo Auto luôn nỗ lực từng ngày mang đến lợi ích tốt nhất cho khách hàng bằng sự uy tín và sự chuyên nghiệp của cả tập thể tập đoàn AutoGroup...

Xem thêm
Chia sẻ
Bỏ qua